外資看好鴻海AI動能 目標價上調至435元

（綜合中時電子報、壹蘋新聞網報導）

鴻海（2317）12日召開法說會，公布2026年第二季財報，合併營收2.53兆元、年增41%，毛利率6.12%、營業利益率3.75%、淨利率2.37%，三率均較去年同期成長，每股盈餘（EPS）4.27元，季增20.1%、年增35.2%，高於市場共識5.5%；上半年營收累計達4.65兆元。法說會後，野村證券及花旗證券同步調升鴻海目標價至「4字頭」。

野村證券指出，鴻海第二季營益率3.75%優於市場預期的3.3%，主因營收規模擴大、產品組合改善及費用控制。第二季雲端網路產品營收占比達51%，營收年增75%。野村認為，AI仍是主要成長引擎，除既有大型雲端服務供應商（CSP），隨Neocloud業者規模擴大、轉向直接向ODM採購，有望挹注額外訂單。ASIC方面，Google正與台灣ODM業者洽談TPU L6及L11訂單，鴻海已參與Google Axion CPU tray及AI機櫃合作，加上過去具TPU機櫃生產經驗，有望爭取新增TPU訂單。NVIDIA平台方面，鴻海在GB、VR模組、OAM、交換器及NIC網卡等產品維持高市占率，除Microsoft、Oracle等CSP客戶，今年下半年也有望取得Google VR200訂單。野村將鴻海2026至2028年EPS預估上修至19.42元、25.57元及29.43元，維持「買進」評等，目標價由352元大幅調升至435元，以12日收盤價270元計算，潛在上漲空間約61%。

花旗同樣看好鴻海AI基建布局，隨著CSP資本支出增加，AI機櫃、ASIC及網通業務進入新一波加速期。鴻海第三季AI機櫃出貨預估季增高雙位數，全年維持倍數成長；新一代VR AI機櫃第三季進入量產、第四季加速出貨，並有望於2027年成為主流產品。除GPU伺服器外，花旗認為ASIC將成為另一成長引擎，鴻海今年已取得新ASIC客戶及專案，長期目標市占率超過40%；網通及光通訊則是AI運算後的下一成長支柱，鴻海正由交換器組裝延伸至光收發模組、線纜、連接器、高速互連及先進封裝等領域。花旗將鴻海2026至2028年獲利預估分別上修8%、3%及8%，EPS估19.45元、25.11元及28.78元，維持「買進」評等，目標價由360元升至400元。