華爾街大老示警 美股恐回檔20%

（綜合三立新聞、自由時報等2家媒體報導）

長期看多美股的華爾街知名人物、資產管理公司Leuthold Group前首席策略師保爾森（Jim Paulsen）近日發出警告，指出市場已出現6大警報，顯示美股可能已進入過度擴張階段，未來幾個月內標普500指數恐面臨10%至20%的大幅修正。

保爾森提出的6大警報包括：第一，政策環境正在收緊，美國經濟政策已由刺激轉向收縮，伊朗戰爭引發通膨擔憂推升升息預期，美國10年期公債殖利率22日升至4.49%，逼近4.5%關鍵心理關卡；同時聯邦財政赤字占GDP比例已從疫情期間14.4%的峰值降至約5.7%，財政刺激效應減弱。

第二，油價已達峰值，歷史經驗顯示油價觸頂往往是股市調整的前兆。第三，消費者信心與股市嚴重背離，密西根大學消費者信心指數今年5月跌至歷史最低水準之一，與標普500指數接近歷史高位的表現形成對比。

第四，AI板塊與實體經濟脫節，標普500資訊技術板塊今年以來上漲約33%，遠高於大盤約10%的漲幅，而AI相關企業貢獻的實際GDP增幅達8%，其餘經濟部門平均增速僅約1.1%。第五，投資人過於樂觀，根據AAII調查，目前投資人股票配置比例已接近55%，接近網路泡沫破裂前水準。第六，市場流動性持續惡化，企業和家庭持有現金占GDP比例持續下降，而股市仍在上漲，類似情況曾在2008年金融危機、2020年疫情衝擊及2022年市場調整前出現。

保爾森表示，政策環境收緊、流動性下降、油價週期變化、投資人過度樂觀及經濟與股市脫節等問題同時出現，使市場未來幾個月面臨更大波動風險。但他也強調，任何一次回調未必意味著牛市結束，但現在可能是適當降低風險的時候。