高盛9大指標顯示美股尚未泡沫化

（綜合今日新聞、自由時報報導）

美股近期波動劇烈，標普500指數自3月底以來出現強勁反彈，市場擔憂是否因AI浪潮而過熱。高盛（Goldman Sachs）發布報告，透過股價表現、交易活動、投資人情緒、企業情緒等四大面向共9項指標評估，結論是目前市場尚未出現典型的非理性狂熱跡象。

高盛統計，在2000年至2001年網路泡沫高峰期間，9項指標平均位於歷史第99百分位；2021年疫情後資金狂潮期間達第92百分位；而目前僅約落在第66百分位，顯示市場雖偏熱，但與極端投機時期仍有明顯差距。

分析師指出，研究動能指標與市場廣度指標分別位於歷史第98與第94百分位，確實處於高檔。但近期漲勢主要來自每股盈餘（EPS）成長預估上調16%，已超過標普500指數本身8%的漲幅，顯示企業獲利同步改善，並非單純資金炒作。

此外，目前標普500成分股平均放空比例達3.2%，為2008年金融危機以來最高，代表仍有大量投資人對後市抱持懷疑，與泡沫時期的極端樂觀情緒明顯不同。

高盛提醒，多頭市場通常因經濟成長不如預期、企業大量增發股票、聯準會貨幣政策收緊等因素而終結。目前這些條件尚未真正出現，但「與幾個月前相比，它們似乎都更接近發生了」[2]。