大立光CPO首張訂單到手 股價跳空漲停

（綜合聯合報、ETtoday新聞雲報導）

光學鏡頭龍頭大立光（3008）上週法說會報喜，上半年稅後純益107.93億元，年增44%，每股純益82.35元。董事長林恩平證實，共同封裝光學（CPO）新事業首張訂單到手，已有一家客戶期望光纖陣列（FA）量產訂單，預計7月送樣，客戶將以最快速度認證；此外還有其他客戶針對下世代產品進行概念驗證（POC）。林恩平強調，預計第3季底完成CPO試產線，最快明年中量產貢獻營收。

台股13日在颱風假後開盤，大立光跳空以漲停4,345元開出後鎖死，收復5日線。外資將目標價喊到5,150元；本土投顧則出具最新報告，看好高階鏡頭規格持續提升及光通訊FA產品技術優勢，維持「買進」評等，並將目標價上調至5,643元[1]。

本土投顧分析，大立光第二季財報符合預期，單季營收136.7億元，毛利率49.4%、營益率37.7%，均略優於預估；每股稅後純益35.7元，因業外匯兌損失及稅率較高，略低於原先估計[1]。展望後市，蘋果客戶將於2026年持續導入可變光圈鏡頭，iPhone 18有望擴大導入光學升級規格；2027年新機更可望全面採用潛望式鏡頭模組，帶動鏡片數增加及遠距拍攝解析度提升[1]。

針對CPO布局，本土投顧指出，大立光積極投入關鍵零組件FAU開發，包含光纖陣列（FA）及平行微透鏡陣列（PMLA），目前以FA產品量產進度最快。製程技術門檻在於精密對位，大立光具備深厚基礎，且可自行建置自動化設備，有助提升量產效率。若客戶驗證順利，今年9月底可望完成產線建置，但考量客戶導入時程，預估最快2028年才會開始明顯挹注營收，占比約1%至2%[1]。

本土投顧預估，大立光2026、2027年營收將分別達679億元、722億元，年增11%及6%；EPS上看197元及209元，並以2027年獲利給予27倍本益比，將目標價調升至5,643元[1]。

（新增中時電子報、聯合報、自由時報等4家媒體報導）

外資目標價再上調

美系外資將大立光2027年及2028年淨利預估分別調高2%和1%，目標價上調至6,263元[4]。野村證券則出具報告，目標價由4,310元大幅調升至6,000元，隱含上漲空間約52%[3]。野村指出，大立光CPO進度較COMPUTEX期間更為積極，距離量產更近一步，並認為光柵耦合（GC）才是主流設計路線[3]。

量產時程細節

野村披露，大立光已掌握一家核心客戶的單排（one-row）光纖陣列產品，目標2026年9月前啟動試產，最快2027年年中正式量產[3]。大立光規劃導入全自動化生產能力，以協助客戶加速放大產量並滿足高精度對準要求[3]。

手機鏡頭升級展望

野村預期iPhone相機升級趨勢將在2027至2028年間更強勁：2026年旗艦機主鏡頭導入可變光圈（VA），2027年可變光圈再升級，大立光有望進一步供應光圈葉片；2028年主鏡頭解析度將再提升。此外，2027年iPhone預計採用更複雜的潛望式鏡頭實現高解析度內變焦[3]。

CPO題材外溢效應

先進光（3362）因生產V型槽，市場看好其隨大立光共同成長，14日股價一度大漲逾9%[2]。先進光董事長高維亞日前表示，V型槽產品預計8月送樣，明年有望量產；若順利量產，CPO領域有望佔營收比重3成[2]。