高盛大舉調高大立光目標價至11,000元

（綜合東森新聞、聯合報等2家媒體報導）

高盛證券發布最新報告，看好大立光（3008）跨足共同封裝光學（CPO）領域，將目標價由6,263元大幅上調至11,000元，調幅高達75.6%，為內外資法人中最高，維持「買進」評等。

高盛指出，大立光成功將業務從傳統手機鏡頭拓展至CPO交換器所需的光纖陣列（FA）與光纖陣列單元（FAU），其FA產品已通過客戶認證並獲得正面回饋，客戶傾向採購整合型FA+FAU產品。管理階層強調，強大的對位與自動化生產能力，有助提升製造精度與生產效率，加速客戶滲透。

高盛預估，FAU對大立光的營收貢獻將在2027年達到3%，並在2030年超過50%，成為驅動獲利成長、毛利率擴張及估值重評的核心動能。在評價方法上，高盛將模式從2027年預估本益比改為折現本益比，以更全面捕捉FAU長期發展機遇[2]。

短期營運方面，大立光第三季營收年減11%，高盛分析主因包括智慧型手機市場低迷、記憶體成本偏高、主要品牌客戶新機推出時程減少、摺疊手機延至第四季上市，以及手機鏡頭畫素升級速度慢於預期。預估10月營收與9月持平，11月與12月將呈季減，第四季整體營收預估較上季成長7%[2]。

財務預測方面，高盛將今年預估稅後淨利下調13%至216.66億元，2027年下調4%至276.82億元，但將2028年上調16%至371.8億元。調整後，今年預估EPS為162.6元，2027年為207.41元，2028年為278.57元。毛利率方面，預估2026至2028年維持約50%，受惠手機鏡頭畫素升級與FAU需求支撐。

高盛也提醒五項主要風險：智慧機市場成長低於預期、手機鏡頭競爭加劇、鏡頭規格升級速度低於預期、FAU擴產速度低於預期，以及FAU競爭加劇[1]。