銅價高檔震盪 上游供給吃緊下游保守

（綜合聯合報、民視新聞等2家媒體報導）

街口投信指出，全球銅市呈現上游供給吃緊、下游需求降溫的格局，預期銅價短期將維持高檔震盪，波動幅度可能加大。

供給端方面，印尼格雷斯柏格（Grasberg）礦場復產進度緩慢，Freeport表示目前產能約50%，預計年底提升至65%，目標2027年底恢復全產能。全球最大銅產國智利近期經濟出現近三年最明顯萎縮，主因採礦活動疲弱與銅礦品位下降，顯示供給壓力為整體產業結構性問題。

需求端方面，市場焦點在中國。街口投信分析，中國下游企業因銅價處於高位，採購意願轉趨保守，現貨溢價缺乏上漲動能。上海雖為少數持續去庫存區域，但去化速度已明顯放緩，顯示高銅價壓抑部分採購節奏。整體而言，中國需求「下有支撐、上漲動能不足」。

智利國家銅業委員會（Cochilco）近期上調2026年銅價預估，反映官方對中長期供需偏緊看法樂觀。