銅價高檔震盪 全球庫存去化支撐

（綜合民視新聞、聯合報等2家媒體報導）

街口投信分析，上週國際銅價雖自前波高點略有拉回，但整體仍維持歷史相對高檔區間震盪整理。美國Comex銅期貨價格小幅收低，反映市場經歷前段漲勢後進行獲利了結與技術性調節。LME現貨銅價仍穩定維持於每噸13,000美元以上，與年初創下的歷史高點差距有限，顯示行情偏向高檔整理而非趨勢反轉。

從供需結構來看，全球銅市仍處於偏緊格局。根據ICSG及多家研究機構預估，2026年全球精煉銅市場將由原先預期的小幅供給過剩轉為供給短缺，主因礦山增產進度不如預期，銅精礦供應持續吃緊，冶煉產能難以完全釋放。

庫存方面，LME註冊倉庫庫存自5月下旬以來持續下滑，部分金屬流向美國市場，其他地區顯性庫存維持低檔。中國與美國因應能源轉型、電網升級及AI資料中心建設需求，持續進行戰略性金屬儲備，進一步壓縮市場可流通現貨數量。

區域市場方面，印度交易所銅價同步小幅修正，下游加工企業採購態度轉趨審慎，多以逢低布局取代積極追價。多數研究機構認為，只要全球交易所庫存維持下降趨勢且供給短缺預期未改善，每逢價格回檔仍有望吸引進場承接。

展望本週，市場將關注LME庫存變化、中國進出口數據與下游開工情況，以及全球主要礦區是否出現新的供給干擾事件。街口投信表示，在能源轉型、AI基礎建設與電網升級等長期需求帶動下，全球銅市供需結構仍偏向緊俏，銅價中長期表現值得關注。