川普再威脅打伊朗 油價飆美股期指跌

（綜合聯合報、中時電子報、民視新聞等3家媒體報導）

美國總統川普再度揚言攻打伊朗，為美伊和談前景蒙上陰影。國際油價周一（22日）開盤聞聲上漲，美股期貨指數則同步下跌。

川普21日在社群平台發文警告，如果伊朗不立即阻止黎巴嫩真主黨攻擊以色列，美國將再次對伊朗發動軍事打擊。他隨後接受福斯新聞訪問時更表示，若有必要，美國將拿下荷莫茲海峽，並向船隻徵收運輸原油20%的通行費[2]。

受此影響，布蘭特原油8月期貨開盤一度上漲2.2%，至每桶82.30美元；美國西德州中級原油（WTI）期貨則漲破每桶78美元，漲幅近3%[5]。歐洲基準天然氣期貨也一度上漲3.9%[2]。

美股期貨方面，標普500指數期貨下跌約0.4%，那斯達克100指數期貨下跌0.6%，道瓊期貨指數跌0.3%至0.49%不等[4][2]。

美伊雙方周日（21日）在瑞士布爾根施托克舉行會談，討論和平協議以解決伊朗核計畫問題，並永久重新開放荷莫茲海峽。但談判一開始便充滿波折。伊朗媒體報導稱，德黑蘭因川普的最新威脅而暫停談判；但知情人士透露，會談實際上仍在繼續進行[2]。伊朗方面則指控以色列違反黎巴嫩停火協議[1]。

分析師指出，美伊和談是本波全球股市上漲的重要推手之一。雪梨IG市場分析師Tony Sycamore表示，美伊諒解備忘錄可能破裂，是目前股市漲勢面臨的最大風險之一[2]。市場同時關注本周將公布的5月個人消費支出物價指數（PCE），該數據是聯準會最偏好的通膨指標，可能影響升息預期[5]。

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美伊瑞士談判出現突破性進展，雙方同意60天內達成最終協議的路線圖，扭轉了前一日的市場恐慌情緒，國際油價由漲轉跌，歐美亞股普遍反彈。

談判進展：路線圖獲共識

調解國卡達與巴基斯坦宣布，美伊高層委員會已同意一項路線圖，目標在60天內達成最終協議，技術層級談判將於本週內繼續進行。美國副總統范斯證實，德黑蘭當局已同意接受核查。伊朗方面宣佈獲得石油和石化產品出口豁免。雙方也同意建立「溝通管道」，避免荷莫茲海峽發生意外事件。

油價反轉下跌

布蘭特原油8月期貨跌破80美元，最低跌至79.04美元，跌幅約1.9%；西德州原油期貨跌至75.50美元附近，跌幅約0.5%。波斯灣產油國同步準備增產，科威特撤銷不可抗力通知，阿布達比國家石油公司恢復波斯灣原油裝載並招標出售現貨。

股市反應

美股週一開盤走高，道瓊工業指數一度上漲逾300點，標普500指數開盤漲約0.2%。費城半導體指數大漲2%，帶動亞洲科技股走揚。台股在台積電領軍下強漲2.7%，日經指數漲1.6%，首爾股市漲1.3%。歐洲STOXX 600指數微幅上揚0.15%。

後續風險

分析師提醒，中東局勢仍脆弱，船舶是否願意重返荷莫茲海峽、產量恢復進度仍有變數。市場同時關注週四將公布的5月PCE物價指數，聯準會上週釋出鷹派訊號後，該數據敏感度大幅提升。

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油價跌勢持續，布蘭特原油週二（23日）收跌1.1%至每桶77.08美元，WTI收跌0.9%至73.21美元，盤中均觸及近4個月低點。荷莫茲海峽恢復通行後，船舶追蹤數據顯示3艘超大型油輪已通過，7艘卡達空載LNG船也進入該區域；聯合國航運機構正執行撤離計畫，讓數百艘載有1.1萬名海員的受困船舶得以通行。阿曼與伊朗週二同意繼續討論海峽未來航行管理事宜。美國國務卿盧比歐表示，伊朗不得在最終協議中對海峽收取通行費，此舉違反國際法。美國財政部發布為期60天的一般許可證，允許銷售伊朗原油、石化及石油產品至8月21日，幾乎任何買家均可購買。伊朗外交部發言人巴加伊否認接受核計畫談判或任何新承諾。伊拉克已將南部油田產量提高至約每日210萬桶。現貨黃金週一收漲0.8%至每英兩4,190.06美元。美股表現分歧，道瓊微漲0.23%，標普500跌0.37%，那斯達克跌1.09%。

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布蘭特原油期貨週四（25日）跌破每桶72.44美元，正式低於今年2月27日中東戰爭爆發前夕的收盤價72.48美元，WTI一度跌破70美元大關。

油價跌回戰前水準

布蘭特原油8月期貨週四續跌逾1%，最低觸及72.44美元，已低於戰前收盤價[9][8]。西德州原油期貨同步走跌，盤中一度跌破每桶70美元，為3月2日以來首見[7]。以收盤價計算，WTI目前距離戰前每桶67.02美元僅約3美元[6]。

美國能源部長萊特表示，過去24小時內已有約2000萬桶原油經由荷莫茲海峽運出，通過流量已接近戰前水準，並強調即使無法與德黑蘭達成最終協議，美國也將確保海峽保持通航[7]。

實體市場供給過剩

布蘭特原油近月價差自戰爭爆發以來首度轉為正價差結構，顯示近期供應充裕[6]。從安哥拉到阿聯的實體原油價格同步下滑，全球多個地區的實體原油貨物均出現折價出售現象[7][6]。

航運數據顯示，25日已有3艘此前受困的超級油輪離開荷莫茲海峽，合計載運約500萬桶原油，其中兩艘正前往亞洲市場[7]。國際海事組織表示，數百艘船隻已獲准離開波斯灣；IEA估計阿聯原油出口已恢復至戰前的85%[2]。

機構下調預測

摩根大通下調2026年下半年布蘭特原油價格預測，預估第3季均價每桶86美元、第4季降至80美元[7]。

金價跌破4000美元

現貨黃金週四跌破每英兩4,000美元，為去年11月以來首見，報4,000.13美元[6]。白銀前一交易日重挫6.8%，跌至去年12月以來最低[6]。

川普：伊朗承諾不收通行費

美國總統川普24日在真實社群發文稱，伊朗已告知不會對通過荷莫茲海峽的船舶收取通行費、保險費等費用[2]。阿曼政府則宣布，將持續維持海峽對國際航運開放，不收取任何通行費，並額外規劃南北兩條臨時航道[7]。

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阿曼外海一艘貨輪遭不明飛行物擊中，美國官員指控伊朗向荷莫茲海峽商船開火，國際油價應聲反彈逾2%。布蘭特原油期貨收漲2.1%至每桶75.26美元，WTI漲2.3%至71.92美元，終止此前連日跌勢。

伊朗方面表示，未依官方指定航道航行的船舶安全無法保證。聯合國國際海事組織宣布暫停護航計畫，進一步加深供應疑慮。能源顧問Rystad Energy指出，波斯灣原油儲槽約50%至60%已滿，若油輪通行無法短期恢復正常，產油國將被迫減產，供應恢復時程恐延至2027年[4]。

分析師指出，本波反彈也受技術面因素驅動——油價此前已連續逾一週處於超賣區，空頭回補與逢低買盤同步進場[4]。