大立光Q3毛利率創13年半新低 CPO布局加速

（綜合壹蘋新聞網、ETtoday新聞雲、聯合報等3家媒體報導）

光學鏡頭大廠大立光（3008）今（8）日舉行法說會，公布第三季財報。第三季營收156.51億元（ETtoday報導156.68億元），季增44%、年減17%；毛利率42.2%，季減7.22個百分點，創13年半新低；稅後淨利51.82億元，季增11%，每股盈餘（EPS）39.62元。毛利率下滑主因新機良率較差及綠電成本增加，綠電成本已成為結構性因素，2027年產品價格已談定，若要反映在報價最快需等到2028年。

累計前三季營收408.6億元（ETtoday、聯合報報導448.6億元），年增2%；稅後淨利159.75億元，年增10%，EPS 121.98元。第三季資本支出81.8億元、折舊20.4億元；截至第三季底，資產總額約2182億元，負債比率13%。

展望第四季，董事長林恩平表示，10月拉貨動能與9月相當，11月將開始下滑，但整體產能稼動率仍維持滿載。可變光圈產品良率「還OK」並逐步改善，但拉貨高峰已過，9月起已開始下滑。

CPO（共同封裝光學）布局成為此次法說會焦點。林恩平指出，FA（Fiber Array）已通過客戶認證，試量產線已完成、設備均已進駐。客戶進一步希望大立光承接FAU（Fiber Array Unit）組裝，公司規劃自行製造FA，再買進零組件組裝成FAU，並朝「FAU＋Carrier」推進。客戶已看過FAU Demo及產線，預計本月確認產能建置規模，明年第二季末至年中較有機會進入量產，屆時出貨產品「應該會是FAU加Carrier」。

為支應需求，大立光已準備一座新落成廠房，規模約為現有廠區第二大廠，將全數投入相關產品；近期購入土地與廠房也主要規劃投入FAU生產，若明年開工，最快約2028年可投入使用。隨CPO投資擴大，明年資本支出將高於今年，目前沒有籌資需求。技術方面，現階段量產世代仍以單排FA為主，多排（Multi-row）FA則在送樣，最快2028年量產，且已有不只一家客戶共同開發下一世代產品。大立光今年COMPUTEX已展示四層堆疊FA及雙排、80通道PMLA（稜鏡微透鏡陣列），布局除1.6T外，也瞄準未來6.4T高速傳輸需求。

林恩平指出，FA自動化優勢涵蓋對位精度、生產速度及檢測能力，產線設備多自行建置，FAU對位設備目前更全數內製。不過，FA與FAU量產仍具高度挑戰，實際良率須待量產後確認，毛利率也將取決於良率。針對CPO與NPO差異，林恩平表示主要差在封裝位置，對FA、FAU產品本身「沒什麼差別」。目前FAU以可拆卸式（Detachable）為主要方向；光纖則較看好Single-mode Fiber。PMLA方面，客戶較偏好半導體製程方案，但模造玻璃在部分構型及加工精度仍具發展空間。

手機鏡頭規格方面，2027年仍有微幅升級，包括主鏡頭鏡片可能升級，更進一步的規格升級則可能落在2028年。

大立光今日股價收在6,660元，下跌185元，跌幅約2.7%。