國泰投信估台股上看六萬點

（綜合聯合報、壹蘋新聞網等2家媒體報導）

國泰投信今（6）日發布第四季市場展望，以「過五關斬六將」形容台股向上空間。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超預估，明年上市櫃企業稅後盈餘有機會突破10兆元，以20至21倍本益比估算，總市值可望達200兆元，台股有機會上看六萬點。

林啟超表示，去年上市櫃企業稅後盈餘約4.5兆元，今年估增至7.8兆至7.9兆元，年增約73%至75%，明年進一步挑戰10兆元。受惠全球雲端業者擴大AI投資，帶動伺服器、記憶體及晶片需求，今年出口可望挑戰9000億美元，明年甚至有機會突破1.1兆美元，全年經濟成長率上看12%[2]。

AI資本支出持續擴張，國泰投信產品策略發展處協理游日傑認為，AI投資進入2.0階段，訂單持續成長、廠商積極擴產，大型雲端業者在手未履約訂單約2.3兆美元，受惠範圍將從基礎建設向應用端延伸。科技產業「大者恆大」趨勢更加鮮明，具備技術、規模及完整客戶基礎的龍頭企業更有機會承接下一波成長商機[2]。

不過第四季仍有逆風。林啟超指出，戰事推升油價，重新點燃全球通膨疑慮，美國、歐洲及日本央行仍有升息壓力。他預估Fed 10月升息機率約三分之一，12月可能升息1碼，明年3月也可能升息；若能源及運輸成本持續居高不下，明年上半年甚至可能再升2碼後暫停。日本及歐洲第四季也可能再升息1碼[1]。若美國10年期公債殖利率仍在5%，必然會對風險性資產造成影響[2]。

債市方面，林啟超認為，目前美國5年期及10年期公債殖利率約4.3%，已相當程度反映升息預期，加上明年3月至9月油價將面臨高基期，若油價低於每桶90美元，年增率可能轉負，有助緩解通膨，美債殖利率再大幅上行空間逐漸縮小[1]。

台灣貨幣政策方面，林啟超表示，央行9月未升息，主因之一是名目GDP增幅高於M2成長率，在經濟規模快速擴張之際，貨幣供給增速相對不足。若央行第四季仍以M2與名目GDP作為重要判斷標準，升息空間將相當有限[1]。

國泰投信新任總經理劉上旗也透露，未來將加快跟上集團資產管理布局，朝區域資產管理平台目標前進。目前投研團隊約占整體人力三成，明年將進一步整合人壽的固定收益團隊、擴大投研陣容[2]。

美股方面，國泰費城半導體ETF經理人李翰林表示，費半指數今、明兩年每股盈餘成長率預估分別達143.7%及45.8%，優於那斯達克100及標普500指數。國泰投信認為，第四季可關注「台美科技雙主線」，以具實質獲利支撐的科技企業掌握AI長期趨勢[2]。