富邦投顧看好台股Q4上看54500點

（綜合中時電子報、今日新聞等2家媒體報導）

富邦投顧董事長陳奕光今（2）日針對台股下半年展望發表看法，認為在景氣、資金、籌碼及政策4大有利因素支撐下，加上選舉行情，台股高點尚未到來，預估高點落在第4季，有機會上看54500點。

陳奕光形容當前市況為「狂牛與灰犀牛效應」。台股上半年持續上攻，今年以來股價漲逾100%的上市櫃公司高達168家，千金股遍地開花，融資借貸槓桿大增。他提醒，上市櫃融資逾8000億元，年增77%，周轉率創歷史新高，盤中震盪千點將成新常態；外資空單逾8萬口，換算合約金額約7000多億元股票，需留意期指結算時的套利壓回。此外，淨利除以市值比創2001年來低點，顯示估值有過熱情況。

在資金與籌碼面，陳奕光指出，今年台灣超額儲蓄上看9兆元；勞工自提退休比例近10年翻2倍，今年4月自提勞退人數佔比上揚至18.9%，達148萬人；新制勞退基金規模由2017年1.9兆元增至2026年4月5.5兆元。台股資金面升溫，今年4月市值除以M1、M2比重升至4.5倍與1.97倍，較去年同期接近倍增。今年5月台股市值突破5兆美元，年增100.7%，大幅高於全球股市28.2%與美股28.3%。上市櫃公司總市值逾157兆元、年增逾5成，淨利/市值比將降至4%以下，創2001年來低點。

籌碼面方面，股票型ETF規模至2026年5月達5.6兆元、年增約60%；主動式ETF規模達9023億元，加計後續募集將突破1兆元。外資近3年年均賣超逾5000億元，但由投信與內資承接，市場結構轉為內資主導。富邦投顧預估，2026年台股獲利預估由4.52兆元升至6.83兆元，年增51.1%，其中電子業估增60%。

陳奕光也提醒潛在風險，包括日本海外股債資金出現3.6兆美元回流，為2007年以來第三次大規模回流；資料中心建置約30%至50%進度延後，至2027年仍有約60%尚未開工，可能導致電子零組件需求後移並增加庫存修正壓力。

（新增中時電子報、三立新聞等2家媒體報導）

本次報導新增台股2日盤中重挫千點、一度失守46000點，終場跌幅收斂至小跌274點、收在46744點，以及陳奕光對下半年操作策略的進一步說明。

陳奕光指出，上半年台股大漲約17000點，「全面齊漲」行情已告一段落，下半年將進入高波動、個股輪動階段，投資人應改採「選股不選市」策略，持續聚焦AI產業鏈，並透過ETF分散風險[2]。他並警告，全球股市高檔之際「鬼故事」特別多，需留意「多殺多、人踩人」的慘況[3]。