台積電財報亮眼股價反跌 市場重估AI投資回報

（綜合民視新聞、自由時報等2家媒體報導）

台積電公布2026年第二季財報，營收達402億美元、毛利率67.7%，稅後純益新台幣7065.6億元，年增77.4%，創歷史新高，全年營收成長預估上修至略高於40%。然而亮眼財報公布後，台積電美股ADR下跌約4%，費城半導體指數同日下跌3.8%，輝達、美光、Arm及邁威爾等AI概念股同步走弱。

外媒分析指出，市場賣壓並非來自AI需求降溫，而是投資人開始重新評估AI基礎建設的龐大成本與回報。台積電將2026年資本支出由原估520億至560億美元，上修至600億至640億美元，同時宣布亞利桑那州投資再增1000億美元，使美國總投資規模達2650億美元，涵蓋新增4座晶圓廠及先進封裝設施[2]。自由時報另報導，台積電未來數年也計畫在台灣新建13座先進製程及先進封裝廠。

市場擔憂大幅資本支出將壓縮短期自由現金流，且2奈米製程量產初期將稀釋毛利率。台積電預估第三季毛利率降至65%至67%，低於第二季的67.7%；2奈米下半年量產將使毛利率稀釋約3至4個百分點，海外新廠投產初期成本也將造成2至4個百分點的毛利率壓力。

台積電董事長魏哲家在法說會強調，AI需求「比以前更強」，高效能運算仍是主要成長動能，客戶包括輝達、蘋果、超微、博通等持續擴大先進製程需求。外媒認為，市場焦點已從「AI需求是否存在」轉向「龐大投資何時能轉化為自由現金流與股東報酬」[2]。

（新增TVBS新聞、中時電子報、東森新聞等3家媒體報導）

本次新增報導主要為既有資訊的彙整與分析，未提供實質新事實。各篇報導均重複台積電第二季財報數字、資本支出上修至600-640億美元、亞利桑那州追加1000億美元投資、2奈米量產稀釋毛利率3-4個百分點、以及市場轉向關注自由現金流等已於前次報告涵蓋之內容。