美非農數據將公布 專家分析匯市三劇本

（綜合中時電子報、今日新聞等2家媒體報導）

美國5月非農就業報告將於本週五公布，市場預估新增就業人數約8.9萬人，低於前月的11.5萬人，顯示勞動市場可能持續降溫。目前利率市場預估聯準會於2026年底前再度升息的機率約為55%。

FXTM富拓首席中文市場分析師盧曉暘指出，若就業數據符合預期，將有助緩解市場對薪資推升通膨的疑慮。但他認為，市場對聯準會後續緊縮政策的定價仍不夠穩固，加上新任聯準會主席與川普政府均已明確表態不希望進一步升息，政治層面壓力也讓升息門檻居高不下。只要後續數據顯示經濟動能轉弱，市場緊縮預期便可能迅速退潮，美元短線易受壓抑。

盧曉暘進一步分析三種情境下美元、歐元及日圓的可能走勢。若新增就業低於5萬人，遠低於市場預期，聯準會升息機率可能明顯下修，甚至開始反映降息可能性，美元面臨較大回檔壓力；歐元兌美元有機會大幅勁揚，短期有望挑戰1.1685附近壓力；美元兌日圓在美債殖利率急跌與避險資金流向日圓的雙重影響下，可能出現斷崖式下跌。

若新增就業介於8萬至12萬人，大致符合預期，顯示就業市場持續降溫但尚未明顯轉弱，聯準會升息預期維持目前水準附近波動。美元短線可能缺乏明確方向且較為震盪，市場焦點將轉向失業率與平均薪資等細項數據。歐元兌美元預期維持震盪偏強格局；美元兌日圓則可能維持震盪整理。

若新增就業超過15萬人以上，明顯優於預期，市場可能重新評估聯準會進一步升息的可能性，帶動美債殖利率走高，支撐美元短線反彈。不過，在政治層面對升息態度仍偏保守的情況下，利率預期上修空間可能受限，美元漲勢能否延續仍有待觀察。歐元兌美元可能出現單日重挫，回測1.158附近支撐；美元兌日圓則可望垂直走強，朝上方重要心理關卡推進。

（新增中央社、聯合報、自由時報等9家媒體報導）

美國5月非農就業實際新增17.2萬人，遠超市場預期的8.5萬人，且4月數據由原估11.5萬人大幅上修至17.9萬人，3月亦上修至21.4萬人，合計上修9.3萬人[5]。失業率連續三個月維持4.3%，平均時薪年增3.4%符合預期。

市場反應與升息預期

強勁數據引發市場對聯準會重啟升息的擔憂。CME工具顯示，市場預期12月升息機率由約50%升至約70%[8]；SOFR期貨交易商預期10月升息24基點，明年4月底利率將比目前高出近2碼[1]。10年期公債殖利率升至4.54%，30年期升至5%以上[6]。

美股重挫

美股全面重挫：道瓊跌695點（1.35%）、標普500跌200.57點（2.64%）、那斯達克跌1121.53點（4.18%）、費半重挫1396.73點（10.26%）[11]。AI概念股全面回檔，輝達跌4.37%、台積電ADR跌5.05%[6]。

川普反應

川普在Truth Social發文感嘆「股市理應上漲而非下跌」，強調成長不代表通膨[11]。

產業結構

休閒餐旅業新增7萬人，創2023年以來最大增幅，分析師認為與世界盃賽事招募有關[7]；醫療保健業新增3.5萬人；金融業減少2.2萬人、航空運輸業減少9000人[3]。

隱憂

年薪資成長率從4月3.6%放緩至3.4%，長期失業人數升至198.8萬人，創2021年底以來新高[8]。