聯發科獲Google升級核心供應商 股價攻漲停

（綜合ETtoday新聞雲、壹蘋新聞網、自由時報等3家媒體報導）

亞系外資出具最新報告指出，Google近期大幅調整TPU（張量處理器）供應鏈布局，聯發科（2454）在下一代TPU戰略中的角色明顯提升，已從過往的替代供應商轉變為策略核心平台供應商。外資重申聯發科「強力優於大盤」評級，並將目標價由4500元大幅調升至5922元，為目前外資圈最高目標價。

受此消息激勵，聯發科今（25）日開盤即跳空漲停，報在4245元，飛越4000元大關，再創掛牌新高。截至上午9時40分，漲停委買張數逾3000張。

外資報告指出，原先由博通（Broadcom）主導的TPU v9專案「Pumafish」，在啟動約一個月後即遭取消，改由新方案「Whalefish」取代。由於Whalefish更接近Google現行「Sunfish Ultra」架構延伸版本，代表Google正重新調整TPU供應鏈分工。根據供應鏈調查，博通未來TPU v9方案可能仍停留在3奈米並搭配HBM3e，聯發科主導的v9專案「Humufish（A5922）」則將升級至2奈米製程，並導入HBM4e，顯示其在Google下一代AI晶片布局中的重要性持續提升。外資認為，博通角色已轉向較偏輔助或備援性質。

反映最新供應鏈變化，外資同步上修聯發科2028年Humufish出貨預估，由160萬顆提高至240萬顆，並調高ASIC平均售價假設至1.5萬美元，預估可帶來約360億美元營收，占2028年總營收比重高達63%。

此外，外資也指出聯發科正與三星合作客製化版D9500晶片，預計導入Galaxy S27 FE，但目前仍處驗證階段，尚未納入正式財測[3]。上週亦傳出三星電子會長李在鎔於5月21日率高層低調訪台，會見聯發科執行長蔡力行，有意力爭聯發科從台積電轉往三星晶圓代工下單[2]。

（新增自由時報、中時電子報、聯合報等5家媒體報導）

第二家外資加入喊多，目標價最高5,922元

繼亞系外資後，美系外資也出具報告，將聯發科目標價由原估2,988元上修至5,088元，並指出聯發科已參與1.4奈米TPU v10「Icefish」專案，將支撐2029年後成長動能[5][4]。里昂證券則以「永不回頭」為題，重申5,922元目標價，為法人圈最高價[2]。

供應鏈細節陸續揭露

美系外資調查顯示，Humufish的EMIB載板供應商涵蓋Ibiden、欣興、Shinko與AT&S，三星電機可能加入；英特爾代工EMIB良率已逾90%[5]。里昂則指出，Whalefish是將兩顆Sunfish（TPU 8i）結合的版本，代表博通v9維持3奈米搭配HBM3e，聯發科v9則升級2奈米搭配HBM4e[2]。

股價續創新高

聯發科今（26）日股價早盤最高來到4,380元，再創歷史新天價，截至9:30暫報4,315元，漲幅1.65%[5]。