韓股單日飆漲17.91% 創史上最大漲幅

（綜合自由時報、中時電子報、ETtoday新聞雲、聯合報等4家媒體報導）

韓國股市今（31）日上演驚人反彈，KOSPI指數收盤大漲17.91%或1,001.89點，收在6,595.45點，一舉刷新2008年10月以來的單日最大漲幅紀錄。盤中最高一度衝上6,548.64點，收復6,500點整數關卡。因買盤過於猛烈，韓國交易所開盤後隨即對KOSPI及KOSDAQ市場觸發買方Sidecar機制，暫停程式化買進交易5分鐘。

兩大半導體巨頭領漲，SK海力士盤中暴漲逾29%，首度觸及30%漲停板，收在171.8萬韓元；三星電子盤中亦狂飆逾26%，創下單日收漲紀錄。三星馬達、大德電子等個股也觸及漲停板，半導體相關槓桿ETF甚至觸及60%漲停板。

大華韓國KOSPI 50（009829）經理人郭修誠分析，此波強攻由五大動能推升：美股科技巨頭財報證實AI資本支出帶來實質收益；海外高槓桿AI對沖基金去槓桿平倉接近尾聲；韓國政府今晨宣布向主權財富基金注資20萬億韓元，專款投資AI與數據中心；SK集團會長崔泰源逢低個人買入SK海力士股票；韓國7月半導體出口激增180.6%[5][4][2]。

郭修誠指出，前波深幅回檔主因是槓桿型ETF與高槓桿對沖基金的強制平倉，而非基本面轉折；去槓桿後KOSPI預估本益比已跌至極低水位，籌碼風險大幅釋放[5][4]。

然而，散戶與外資操作方向截然相反。外資今日買超約8.6兆韓元（中時電子報報導為7.22兆韓元），創歷史新高；散戶則賣超10.5兆韓元，同樣寫下紀錄[7]。自由時報引述韓國朝鮮日報報導，散戶大規模拋售反映的是謹慎而非慶祝，網路充斥「我再也不會投資國內市場」、「損益兩平我就賣出」等言論[7]。分析師認為，散戶行為反映的是對市場信任減弱，而非單純獲利了結[7]。

大華銀投信發行的「大華韓國KOSPI 50（009829）」將於下周一（8月3日）至8月7日展開募集，發行價每股新台幣10元，前兩大成分股（SK海力士與三星電子）權重合計近七成[4]。

（新增中時電子報、自由時報、壹蘋新聞網等5家媒體報導）

本次報導重點為韓股反彈後次日（8月1日）的後續效應與新制影響。

新制上路首日：槓桿ETF交易量驟降

南韓將單一個股槓桿ETF基本保證金門檻由1000萬韓元提高至3000萬韓元的新制，於7月31日正式上路。當日16檔單一個股ETF成交金額約3兆韓元，僅為前一天12.4兆韓元的四分之一，也低於29日的15兆韓元。KODEX SK海力士槓桿ETF成交量由4.89億股降至1.17億股；SOL SK海力士反向2倍ETF也由2.71億股降至5952萬股[5]。

Meritz證券分析師李相鉉表示，交易量明顯下降，顯示提高保證金措施已發揮效果。新韓投資證券分析師朴祐烈則認為，當日SK海力士攻上漲停導致換手需求降低，交易量下滑未必完全來自新制，仍需觀察後續交易日[5]。

散戶趁反彈大舉獲利了結

散戶在反彈當日大舉賣出槓桿ETF。KODEX SK海力士槓桿ETF遭散戶淨賣超5.8789兆韓元，高居ETF個人投資人賣超第一；KODEX三星電子槓桿ETF與TIGER SK海力士槓桿ETF也分別遭賣超2.1558兆韓元及1.5371兆韓元，合計賣超金額超過10兆韓元[5]。

外資買超規模與散戶賣超數據更新

外資買超規模方面，彭博報導為7.8兆韓元，散戶賣超8兆韓元[4][2]；今日新聞則報導外資淨買入8.6兆韓元、散戶淨賣出10.5兆韓元[1]。

散戶心態：信任危機持續

朝鮮日報報導，線上股票社群充斥「解套就解散」、「再也不投資韓股了」、「我要重返美股」等言論。一位散戶表示：「我相信美股就算被套牢最後也會得救，但對韓股我真的沒有這種信心」[1]。

專家觀點

費伯納契資產管理公司創辦人鄭仁允形容近期韓股表現像躁鬱症，「從恐慌到亢奮，幾乎就在一夜間」，並指出漲勢主要推手是外資，槓桿ETF的空頭回補和機械式再平衡也放大了漲幅[4][2]。Futurum集團半導體分析師鮑克認為，近期的強制賣壓已大致告一段落，「目前沒有跡象顯示AI基礎建設正在放緩」[4][2]。