日圓弱勢難挽 實質匯率輸里拉

（綜合自由時報、三立新聞等2家媒體報導）

日圓持續弱勢，日本政府自4月底以來已投入逾10兆日圓進場干預，但效果有限。日本財務省最新數據顯示，當局在1個月內共動用11.7兆日圓（約736.8億美元）進行匯市干預[1]。

一項引發市場震撼的指標顯示，日圓的實質有效匯率（REER）已被長期飽受高通膨與貨幣崩跌困擾的土耳其里拉超越。美國智庫布魯金斯學會研究員羅賓．布魯克斯在社群平台X發文指出此現象，顯示日圓的實質購買力與國際競爭力已跌至極低水準[2]。

《路透》專欄分析，問題核心在於日本實質利率長期維持負值，即使名目利率開始上升，通膨速度仍高於利率水準，使資金持續流向收益率更高的海外市場。相較之下，美國經濟表現穩健，加上市場對聯準會降息預期降溫，持續支撐美元走勢。只要這種利差與資金流向的格局沒有明顯改變，美元兌日圓仍有機會重新挑戰160關卡[2]。

市場專家示警，企圖單靠消耗外匯儲備來扭轉跌勢，恐在投機客面前暴露政策脆弱性，進而引發反效果[1]。