台股去槓桿風暴 證交所改革處置股票制度

（綜合聯合報、民視新聞等2家媒體報導）

7月28日台股大跌2030點，市場傳出融資斷頭疑慮。證交所當晚緊急發布新聞稿澄清，強調7月27日大盤融資擔保維持率仍有175%，遠高於券商啟動強制平倉的130%門檻，並非媒體引述的143%。

華南永昌投顧董事長呂仁傑指出，今年以來台股融資餘額攀升速度超過指數漲幅，7月下旬股市下修的主因之一，就是融資槓桿過高後的踩踏效應。

8月3日，證交所宣布調整處置股票制度，包括每次處置時間由10天縮短為5天，交易撮合頻率從每5分鐘或20分鐘一次縮短為2分鐘一次，並放寬以個股近6日收盤價漲跌價差判斷是否進入處置的門檻。瑞展產經研究公司董事長陳忠瑞肯定此改革為「幾十年來終於跨出了改革第一步」，認為縮短處置天數與暫停交易時間、放寬千金股門檻等，有助提高流動性。

報導另分析，台股短期命運仍受韓國股市去槓桿進度牽動。韓國5月底首批追蹤三星、SK海力士的單一個股槓桿ETF掛牌，不到兩個月規模從不到5兆韓元暴增至約11.9兆韓元，資金集中湧入同一標的，漲時助漲、跌時放大賣壓，導致全球科技股波動。韓國Meritz證券研究部主管李振宇提醒，強制斷頭賣壓雖趨緩，但市場波動未必結束，焦點將重回AI投資獲利能力與半導體利潤率展望。