銅價創歷史新高 供需失衡推升行情

（綜合聯合報、自由時報報導）

倫敦金屬交易所（LME）銅價7日盤中上漲0.6%，報每公噸14,193.50美元，超越5月中旬高點，創歷史新高，同時邁向連續第六周上漲，為2020年以來最長連漲紀錄。2026年至今銅價已累計上漲14%，延續連續三年漲勢。

此波銅價創高並非單純反映全球經濟景氣轉強。Barchart商品數據研究主管William Osnato指出，支撐高銅價的核心題材是資料中心與電力基礎設施需求增加，以支援AI產業快速擴張，目前銅需求激增「更集中、更具針對性」，而非過去由整體經濟廣泛成長帶動的傳統需求。

美銀金屬研究主管Michael Widmer則直指，這波銅價上漲「真正的推手並不是需求，而是供應」。他表示，全球銅礦新增供給十分有限，加上供應中斷持續發生，使市場更加緊張。全球最大銅生產國智利近期因大雪、豪雨及強風等極端天氣，導致部分礦場作業受阻。此外，剛果民主共和國近期正式禁止銅、鈷精礦出口，進一步加劇供應擔憂。

供應吃緊的訊號之一是LME現貨銅價相對三個月期貨價格的溢價持續擴大，週四一度超過每公噸150美元，創去年10月以來最高，反映短期現貨供應緊張。

貿易政策方面，市場預期美國總統川普將宣布銅進口關稅政策，大量銅被提前運往美國。川普去年6月已簽署公告，對進口半成品銅產品及高含銅衍生產品課徵50%關稅。中國上半年電網投資較去年同期增加13%，近期更宣布約5740億美元的電網升級計畫，加上中國買盤積極，進一步加劇全球搶銅競爭。

供給端長期結構性問題持續，部分礦場礦石等級下降，新礦開發成本高昂且耗時約10年，供應增速緩慢。