野村看好日股中長期牛市 半導體修正後可布局

（綜合自由時報、聯合報等2家媒體報導）

野村資產管理今日發表對日本股市的最新展望，認為日股正經歷結構性轉變，在企業盈餘成長與外資流入推動下，日經與東證指數屢創新高，中長期牛市格局依然扎實。

野村基金日本策略價值基金協管經理人河野光成指出，根據2026年最新季度日本央行短觀調查，製造業與非製造業企業信心指標同步走強，銀行放款與存放比穩定攀升，反映企業擴大資本支出的強烈意願。日本基礎通膨率已站上2%政策目標，促使日銀將政策利率引導至0.5%，十年期日債殖利率在1.1%附近震盪。

在產業面，全球科技巨擘2026年宣告的資本支出總計增至創紀錄的1,800億美元，帶動日本關鍵半導體高階封裝材料與測試設備產能利用率暴增至92%以上。儘管近期半導體板塊歷經較大幅度修正，但野村認為修正已逐漸進入安全範圍，預期後續將展開分批布局。自由時報另提及，近期亞洲資產受韓股修正及日本九州熊本地震造成台積電二廠短期停工影響，但野村認為地震對產業整體影響有限[2]。

河野光成表示，日股核心魅力在於東京證交所推動資本效率改革，日企正加速透過股票回購與提升股利優化財務結構。其團隊運用「三角價值驗證」方法論，從資產重建價值、盈餘可持續性與特許經營壁壘三個維度，自約3800檔日股中精選資本回報率改善且積極回購股份的企業。

野村資產管理建議，在2026年全球資產配置中，應將日股視為兼顧防禦性與成長性的核心部位，採取金融、消費電子與先進半導體設備並重的均衡配置策略。