台股崩跌逾3000點 專家稱非AI泡沫

（綜合壹蘋新聞網、聯合報等2家媒體報導）

台股上週五（17日）崩跌近3000點，今（20）日盤中一度失守4萬2千點。兆豐國際投顧董事長李秀利20日出席投資講座時表示，本波修正主因是漲多後的估值修正與全球去槓桿，並非AI基本面反轉。

李秀利指出，AI產業趨勢並未改變，記憶體三大原廠全面投入HBM後方向已難逆轉，輝達不可能因HBM價格高就放棄使用，只會透過產品改版持續提升效率；共同封裝光學（CPO）及電子、光子整合也將成為重要方向。她以工業革命為例，強調不會因設備昂貴就回頭改用人工，AI也是相同道理。她看好未來三年AI、DRAM及光通訊三大方向，2026年至2028年仍處於持續升級階段。

針對這波跌勢，李秀利分析原因包括漲多修正、De-rating、市場沒信心、去槓桿、外資提款等多重因素。加權指數7月來下跌逾7%，櫃買指數下跌13.6%。她指出，目前大盤修正與半年線的乖離是可以預期的，尚不排除回測半年線（約3萬8千點）的可能性。費城半導體指數及南韓科技股前波漲幅皆超過100%，目前全球科技股仍處於去槓桿階段，台股底部是否形成，須觀察海外科技股何時止穩及融資籌碼是否充分清洗。

李秀利強調，投資的第一性原理是控制風險、紀律操作，停利賣股永遠不會錯。滿手現股的投資人建議汰弱留強，若持有績優趨勢股仍可續抱；不要輕易進場接刀，可待止跌訊號出現再擇優布局。她提醒，投資人不能將市場評論照單全收，實際操作須回到自身資金與槓桿狀況。

展望下半年，李秀利表示，若聯準會升息或持續縮表，將推高資金成本；此外，若OpenAI、Anthropic等大型AI公司推動IPO，可能吸走市場大量資金，加劇美股波動。若外資期貨空單持續維持在8萬口關卡，台股整理時間也可能拉長[2]。中長期來看，9月的川習會和聯準會，以及美國期中選舉都將牽動行情走向[3]。