台泥擬272億收購烏克蘭第2大水泥商

（綜合中央社、今日新聞、聯合報等3家媒體報導）

台泥昨（22）日召開臨時董事會，決議授權旗下荷蘭子公司TCC Group EMEA Holdings B.V.，以不超過7.5億歐元（約新台幣272億元）企業價值，收購烏克蘭第2大水泥建材公司IFCEM等4家公司100%股權。台泥副總經理葉毓君今日在重大訊息記者會說明此案。

收購標的包括水泥公司IFCEM、屋頂建材公司Ivano-Frankivsk-Dakh、石膏製品公司KRU Gips及乾混砂漿公司KRU Mix，產品涵蓋水泥、預拌混凝土、骨材、石膏板等。IFCEM在烏克蘭市占率約36%，生產基地位於西部伊凡諾法蘭科夫斯克，距東南部交戰區約760公里。2022年戰爭爆發後，工廠持續生產，銷售未曾中斷。廠內已設置50MW太陽能及19MW燃氣發電設備，降低對外部電網依賴。

根據IFCEM 2025年年報，營收年增20.3%，毛利率由34%提高至39.6%，稅後淨利年增44.5%，淨利率約26.4%[3][1]。

台泥董事長張安平今年上半年親率團隊赴烏克蘭考察後拍板。本案委請Morgan Stanley擔任財務顧問，並由國際法律、會計、稅務及環境顧問進行盡職調查，針對制裁、勞動力、營運及外匯管制等風險逐項檢視。實際交易金額將於交割時依淨負債及淨營運資金調整。交易尚須取得台灣、烏克蘭等多地主管機關核准。

台泥保留引進國際金融機構為共同投資人的彈性，目前已有超國家金融基金表達意願。收購標的將直屬台泥荷蘭控股公司，不納入預計於歐洲上市的Cimpor International架構。

歐盟碳邊境調整機制（CBAM）自2026年起正式實施，輸入歐盟的水泥須為碳排放承擔成本。若完成收購，台泥將把低碳研發與生產經驗導入IFCEM。IFCEM出口市場以波蘭、羅馬尼亞為主，另供應摩爾多瓦、斯洛伐克及匈牙利，台泥歐洲水泥版圖將由南歐、西歐延伸至東歐。

烏克蘭政府、世界銀行、歐盟與聯合國今年2月發布的評估顯示，烏克蘭未來十年重建與復原需求約5,880億美元。烏克蘭水泥消費量戰前2021年約1,060萬噸，2022年降至約450萬噸，近年回穩至每年約620萬至650萬噸。

（新增聯合報、壹蘋新聞網、ETtoday新聞雲等4家媒體報導）

台泥宣布收購烏克蘭IFCEM後，今（23）日股價開高走高，盤中最高觸及26.1元、漲幅6.31%，成交量放大至逾10萬張，居上市公司成交量第3大[2]。前一交易日成交量約2.93萬張[3]。

PTT股板網友對此案討論兩極：一方視為「戰後重建概念股」，認為「先卡位等重建商機」；另一方則質疑「戰爭都還沒打完」，擔憂戰事與政治風險[4]。