兩大外資發布黃金目標價

（綜合三立新聞、自由時報報導）

摩根大通（JPMorgan）與美國道富銀行（State Street）近日發布黃金價格預測。摩根大通預估今年第3季黃金目標價為每盎司4300美元，第4季為4500美元；道富銀行則預期2027年第1季金價將達每盎司5500美元。

摩根大通指出，主要市場對黃金需求不如預期，今年金價漲幅恐受限。若美國夏季經濟數據持續強勁，可能促使聯準會提前升息，進一步對金價造成壓力。較高的利率將削弱不具孳息收益的黃金吸引力，投資人可能轉向報酬率更高的資產。不過該行仍維持長期看多觀點，認為各國央行持續買進黃金，加上實體需求在長期結構性因素支撐下持續增強，金價有望於2027年進一步走高。

道富銀行則預估，未來6至9個月黃金價格有70%機率升至每盎司4750至5500美元，但短期逆風增加，也有25%機率在4000至4750美元間震盪。該行認為金價在3750至4000美元具備強勁支撐，但升至5500至6250美元的樂觀情境發生機率僅5%，較今年1、2月時的預期更低。道富銀行指出，黃金牛市雖可能較2024至2025年更加波動，但整體多頭趨勢未變，聯準會偏鷹立場不會扭轉疫情後黃金的長期上升趨勢。

今年以來，黃金累計下跌約3%，美伊戰爭於2月爆發後，黃金作為傳統避險資產的地位開始受到市場質疑。

（新增自由時報、三立新聞、今日新聞等7家媒體報導）

本次報導重點為摩根大通大幅下調金價預測，以及世界黃金協會發布下半年展望。

摩根大通將今年第三季金價均價預測下調至每盎司4300美元、第四季4500美元，較先前預期縮水20%至25%[7][4]。該行指出，隨著各國央行等買盤降溫，對利率敏感的ETF資金流向已重新奪回黃金價格的邊際定價權，金價與美國實際利率的負相關性強勢復辟[4][1]。若夏季經濟數據超預期走熱，聯準會被迫提前升息，金價可能跌破4000美元，下探3500至3600美元區間[4][1]。摩根大通將2026年全球黃金ETF流向預測從淨流入約400噸大幅下調至淨流出約50噸[4]。該行維持長期看漲，預估2027年均價達4775美元，但前提是聯準會轉向鴿派[4]。

世界黃金協會（WGC）發布《2026年黃金年中展望》，預測下半年金價在每盎司4100美元附近波動，若地緣政治或經濟風險惡化，可能上漲至4500至5000美元[8][3]。WGC指出，三大催化劑可能推動下一輪上漲：經濟或地緣政治局勢惡化、利率預期逆轉、長期投資者參與度提高[3]。WGC調查顯示，89%受訪央行認為未來12個月全球黃金儲備將增加，84%認為5年後黃金在總儲備中的比例將顯著上升[6]。全球央行5月淨增持41噸黃金，創今年以來第二高水平，最大買家為波蘭（18噸），其次為中國（10噸）[6]。

現貨黃金價格上週反彈，截至7月3日報每盎司4174.21美元，週漲幅逾2%[5][2]。6月非農新增就業僅5.7萬人，遠低於預期，市場對9月升息1碼的機率降至約53.5%[2]。