世芯Trainium 3放量外資喊目標價6800元

（綜合中時電子報、民視新聞報導）

世芯-KY（3661）第二季營運迎來轉機，受惠北美大型客戶AI加速器Trainium 3於5月底、6月啟動量產出貨，單季營收2.42億美元，季增82.6%；稅後淨利5,180萬美元，季增14.9%，EPS達20元。公司看好第三季起量產業務持續放量，營收及獲利可望同步創高。

Trainium 3下半年將持續大幅放量，由於產品Lead time長達6個月，2026年下半年出貨與產能配額已大致確定，全年約8成營收集中於下半年。隨量產營收占比提高，毛利率雖將由NRE階段高檔回落，但營運槓桿效益放大，預期第三、四季營收與獲利均有機會再創新高。

展望2027年，下一代2nm AI加速器N2專案將接棒。N2採Chiplet架構，除Compute die外，也涵蓋I/O die及部分實體設計與封裝整合，整體設計複雜度及單價都高於N3，目標2026年底完成Tape-out、2027年底進入量產。此外，大型雲端服務商（CSP）近年加速採用COT模式，世芯認為此趨勢有利具備先進製程與2.5D、3D先進封裝能力的業者，公司近期也有機會取得另一家大型Hyperscaler的重大設計專案，有助分散單一大客戶營收占比過高的風險。

3家美系外資齊聲看好後市，隨Trainium 3下半年加速貢獻、Trainium 4接棒，加上車用ADAS專案，外資普遍喊多，目標價上看6800元[1]。