美系外資首評智邦 目標價喊3600元

（綜合聯合報、自由時報報導）

美系外資出具最新報告，首次將網通大廠智邦（2345）納入追蹤，給予「優於大盤」評等，目標價喊上3,600元。受此消息激勵，智邦今日股價開高走高，盤中一度攻上2,545元，終場上漲135元，收在2,510元，漲幅5.68%[1]。

外資看好智邦在2025至2028年間的複合年增長率（CAGR）將達約50%，主要受惠於800G/1.6T交換器快速升級、在單一大客戶頂級機架（ToR）中市占率提升，以及另一客戶ASIC動能復甦。此外，智邦擴展至伺服器機架與光學周邊領域，提供額外成長空間。

外資進一步指出，智邦處於超大型資料中心遷移至800G/1.6T交換器的核心位置，AI推理工作負載加速了升級週期。估計2025年前四大雲端服務供應商（CSP）對智邦的資料中心網路可服務市場（SAM）約60億美元，預計以約75%的CAGR增長，到2028年達約330億美元[1]。

受惠於單一客戶市占率急升及雲端客戶白牌伺服器滲透率提高，外資預測智邦到2028年的資料中心網路營收CAGR將達約90%，超越市場成長率。另一客戶業務則預計在2026年下半年反彈，隨著新一代交換器出貨比例提升及單位出貨量增長，將抵消通用基板（UBB）模組可能的市占流失。智邦L11伺服器預計2026年下半年出貨[1]。