日本Q2經濟成長放緩 內需疲弱添升息變數

（綜合聯合報、民視新聞等2家媒體報導）

日本內閣府週一公布第二季GDP初步數據，換算年率成長1.1%，低於第一季上修後的1.9%，也不如市場預估的2%；季增0.3%，同樣低於市場預期的0.5%。經濟已連續三季成長。

內需表現疲弱是經濟放緩主因。佔經濟逾半的民間消費較上季持平，低於市場預期，生活必需品價格持續上漲降低民眾消費意願。企業設備投資下滑1.2%，不僅較第一季1%的降幅擴大，也與市場原先預期成長形成落差。中東衝突推升能源及原物料成本，干擾供應鏈，使企業對擴充產能轉趨謹慎。

外需成為主要支撐。淨出口對經濟成長貢獻0.5個百分點，美國對日本油電混合車需求穩健，加上全球AI投資帶動半導體設備及零組件出口。

這份數據與企業調查呈現的景況不一致。日銀短觀調查顯示，大型製造業信心升至2018年以來最高，非製造業信心也接近1991年以來高點。工業生產從第一季底以來逐月增加，製造業PMI保持高檔，顯示企業部門並非全面轉弱。

消費與薪資是日銀判斷經濟強度及升息必要性的關鍵。截至週一上午，隔夜指數交換市場推算日銀9月18日升息機率約80%。但消費停滯及企業投資下滑，可能削弱升息理由。彭博經濟研究指出，企業投資下降可能反映伊朗戰爭造成油價上漲後，企業對前景更加謹慎。

內需疲弱也增加首相高市早苗政府的壓力。高市政府已透過補助限制水電費漲幅，並計劃從明年4月起將食品消費稅降至1%，為期兩年。分析師警告，進口成本及原物料價格壓力最終可能轉嫁消費者，進一步影響下半年支出。政策和法規調整使汽車等耐久財需求提前在第二季出現，第三季消費可能因而回落。

日本經濟研究中心調查顯示，37位經濟學家平均預估第三季GDP年率僅成長0.05%，顯示經濟動能已相當薄弱。

（新增聯合報、中央社、中時電子報等5家媒體報導）

日圓持續走弱，逼近160關卡，市場關注日銀升息預期與官方干預風險的拉鋸。本國銀行分析指出，GDP數據雖顯示內需動能轉弱，但市場對日銀升息的預期仍高，若日圓貶破160，日本政府恐再次出手干預；日本10年期公債殖利率升至30年新高，也強化政策正常化預期，為日圓提供支撐[6]。

股市方面，GDP數據公布後東證指數收跌13.09點（0.31%），終結連續8個交易日漲勢；日經225指數則上漲506.45點（0.74%），收69220.25點[5][4]。

日生基礎研究所經濟學家齋藤太郎指出，此次成長並非經濟強勁，而是因荷莫茲海峽通航問題使石油進口困難，進口量下滑所致[3][2]。