四重通膨危機醞釀 美股牛市恐受衝擊

（綜合中時電子報、自由時報等2家媒體報導）

美股標普500指數近期創下歷史新高，但華爾街開始擔憂一場由「四重通膨」（Inflation Quadruple）引發的危機正在醞釀，可能重創多頭股市。

報導指出，四重通膨的禍首是「川普通膨」（Trumpflation）。川普政府自2025年4月宣布全面關稅以來，過去12個月的通膨率從2月的2.4%飆升至5月的4.2%。儘管最高法院在2026年2月推翻部分關稅，但政府隨後又以不同理由恢復關稅，導致生產成本轉嫁給消費者。

第二重衝擊來自伊朗戰爭。川普於2月28日決定攻擊伊朗後，伊朗封鎖荷姆茲海峽，導致現代史上最大規模的能源供應中斷。汽油價格以三十年來最快速度上漲，雖隨和平談判回落，但海峽商業交通恢復仍需時間。

第三重影響是戰爭引發的通膨正蔓延至更廣泛經濟領域。核心個人消費支出價格顯示黏性，企業被迫改變運輸路線、更換供應商，並為石油基產品支付溢價，成本最終轉嫁給消費者。

第四重因素與AI有關。聯邦公開市場委員會6月會議記錄特別指出AI是通膨來源之一。由於AI基礎設施需求遠超供給，晶片與儲存解決方案提供商享有極高定價權，高價格正逐步傳導至終端消費者。

中時電子報報導，市場開始擔心這波史詩級牛市是否正面臨新考驗[2]。自由時報則指出，儘管美股有克服市場擔憂的歷史紀錄，但近期前景「像多年來一樣不明朗」[1]。