主動式ETF規模4個月暴增3倍 績效排名洗牌

（綜合ETtoday新聞雲、三立新聞等2家媒體報導）

今年台股從3萬點一路攻上4萬2，市場資金偏好明顯轉向。根據投信投顧公會統計，截至今年4月底，主動式ETF規模已暴增至5,295億元，短短4個月成長超過3倍，成長率高達306%；同期被動式ETF規模成長率僅28.8%，共同基金則成長約81.5%。主動式ETF在整體台股資產占比從去年底的3%快速攀升至8%，被動式ETF則從79%下降至70%，顯示資金從「被動追蹤」轉向「主動選股」。

績效方面，截至5月22日，今年來表現最亮眼的是00981A（主動統一台股增長），報酬率達80.75%；其次是00991A（主動復華未來50），報酬率77.46%，大幅領先加權報酬指數的46.31%。然而，5月15日至20日大盤自高點42408點回檔逾2300點，績效榜隨之洗牌。5月以來報酬率排名第一的為00982A（主動群益台灣強棒），漲幅10.65%，優於大盤的8.58%；00991A以10.6%緊追在後；而今年來最強的00981A僅上漲約5.91%，跑輸大盤[3]。

基金教授朱岳中指出，主動式ETF存在結構性弱點：每日揭露持股可能讓競爭對手「跟單」，降低操作策略優勢。相較之下，傳統台股共同基金揭露頻率較低，更能保護投資策略。他進一步分析，不少主動式ETF與傳統台股基金出自同一位操盤人，核心持股高度雷同，但拉長績效區間來看，老牌台股基金表現反而優於主動式ETF。以00982A為例，其經理人陳沅易同時操盤群益馬拉松基金，近6個月報酬率00982A為75.5%，群益馬拉松基金則達89.49%；拉長至一年，00982A報酬率124%，群益馬拉松基金為143.5%，時間越長差異越明顯[7][4]。

00982A經理人陳沅易表示，近期台股強勁表現來自全球AI投資浪潮持續加速，2027年資本支出年增率仍估約2成，AI基礎建設未退燒。展望後市，先進製程、光通訊零組件、電源管理、AI基礎建設等族群有望持續受惠[3]。

（新增ETtoday新聞雲、中時電子報、東森新聞等3家媒體報導）

本次報導焦點轉向主動式ETF的溢價套利風險，以及傳統台股基金績效反超主動式ETF的現象。

溢價套利風險浮現

中時電子報引述《財訊》報導指出，散戶追價搶買主動式ETF，導致盤中折溢價幅度過大，外資、高頻交易者與大戶正透過資金優勢，大啖價差利益[2]。

傳統台股基金績效更勝一籌

ETtoday新聞雲報導，截至5月中旬，今年來已逾20檔台股基金報酬率翻倍，表現較主動式ETF最強標的約70%漲幅更為犀利[3]。基金教授朱岳中指出，挑選基金應先確認投資目的，長期投資至少看3年以上績效，短打型則看半年內績效即可；並可留意長期績效打敗市值型ETF（如0050）的基金[3]。

規模與績效排名更新

東森新聞整理最新數據，截至5月24日，主動統一台股增長（00981A）資產規模已衝至2,720.34億元，穩居規模王座[1]。今年以來報酬率前三強分別為：主動群益科技創新（00992A）63.57%、主動統一台股增長（00981A）62.64%、主動復華未來50（00991A）50.43%[1]。