惠譽信評：油價加劇亞太信用分化

（綜合中央社、聯合報等2家媒體報導）

惠譽信評今日發布報告指出，儘管油價上漲加劇區域間分化，但亞太區信用體質較強的企業和金融機構發行人仍持續吸引資金，並成功完成多筆指標性發行。

報告引述國際金融協會（IIF）數據，2026年4月全球新興市場投資組合資金淨流入583億美元，扭轉3月淨流出662億美元的情況；其中以債務投資為主要帶動力，亞洲新興市場獲得最大比重。報告分析，投資者對亞洲債券的需求持續存在，但偏好仍受發行人信用品質影響。

部分新興市場面臨匯率壓力，包括印度、印尼、菲律賓、斯里蘭卡和泰國，可能反映各國對石油進口的依賴程度及政策空間差異。相較之下，亞太成熟市場如日本4月已迅速恢復市場融資活動，南韓及澳洲也有穩健的基準債券發行量，顯示融資環境率先在規模較大、流動性較佳的市場中改善。

外匯存底數據進一步顯示主權間分化：2026年2月至4月，菲律賓和斯里蘭卡外匯存底分別下降8%和7%，高於印度和印尼約4%的降幅，以及中國和泰國約2%的降幅。但報告提醒，外匯存底總額僅反映部分情況，部分主管機關可能已在遠期市場進行大規模干預。

報告特別提及台灣與新加坡，兩者高進口密集度反映全球貿易轉運及科技產業供應鏈中心的地位，但都擁有強勁的對外資產負債表[1]。

報告總結，主權信用品質會影響其金融機構和非金融企業發行人的融資條件；具備較強對外部門體質、更深厚的境內融資市場及更大政策空間的國家，有助於債務市場承受衝擊。持續的匯率壓力可能導致流動性趨緊，並推升金融機構融資成本。