貝萊德與IEA評估中東衝突衝擊有限

（綜合聯合報、民視新聞等2家媒體報導）

中東緊張情勢再起，貝萊德智庫與國際能源署（IEA）分別發布評估，認為市場仍有緩衝空間，不足以改變基本面。

貝萊德智庫指出，中東衝突使總體環境更脆弱，但仍不足以改變偏好風險資產的立場。從油價市場表現來看，遠期油價漲幅平穩，反映市場相信全球原油供應足以消化這波衝擊。貝萊德分析，原油庫存高於過往、需求調整機制、財政政策支持、AI帶動資本支出，均有助緩和衝擊，至今未對全球經濟前景造成實質改變。預估這場衝突將使2026年全球GDP成長率減少約0.4個百分點，其中約0.3個百分點已反映在目前市場價格中。

貝萊德維持風險偏好的另一理由是企業獲利成長仍明顯超越資金成本。市場共識預估S&P 500指數2026年獲利將成長25%，較三個月前的18%大幅上修。貝萊德認為，只要企業獲利成長維持強勁並足以抵消利率上升影響，仍偏好美股甚於長天期公債。

IEA執行董事Fatih Birol表示，霍爾木茲海峽及周邊能源基礎設施受波及，加深供應安全疑慮，但受惠於多國出口增加，以及沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合大公國透過替代路線運送石油，原油市場目前仍有緩衝空間。不過，沙烏地經由管道運往紅海延布港的替代路線，正遭伊朗盟友葉門胡塞組織威脅封鎖。Birol警告，曼德海峽面臨的威脅讓擔憂加劇。此外，商業庫存下滑與煉油活動低迷，導致汽油與柴油等精煉油品供應比原油更為吃緊。美加液化天然氣雖彌補霍爾木茲海峽約七成損失，但若波斯灣出口持續受阻，仍將衝擊包括歐洲在內的所有進口國。