大摩上調台灣GDP預測至11.6% 估創40年新高

（綜合中央社、聯合報等2家媒體報導）

外資摩根士丹利（大摩）發布最新台灣經濟報告，大幅上調2026年GDP成長預測，由原估8.9%上修至11.6%，可望創近40年來最高增速；2027年預測亦由4.7%上調至7.5%。

大摩援引官方數據指出，2026年上半年台灣GDP平均成長14.15%，第1季年增15.43%、第2季年增12.92%，表現明顯高於預期。此次上修反映三項因素：全球AI需求帶動科技出口持續成長、出口景氣推升半導體及供應鏈資本支出，以及服務業復甦與政策支持帶動民間消費改善。

出口方面，2026年前七個月台灣出口年增44.7%，已連續33個月維持年增；7月單月出口訂單年增61.9%至979億美元、創歷史新高，主要由積體電路、電子零組件及資通訊產品需求帶動。大摩預估全年出口將成長20.7%，下半年增速可能由上半年的約28%放緩至約13%，主因比較基期升高，目前尚未看到半導體景氣周期實質轉弱跡象。

固定投資已成為第二大成長支柱。2026年第2季資本形成對GDP貢獻約4.03個百分點，預估全年民間投資將成長17.7%，下半年實質資本形成增速可能由上半年的12%加速至23%。資本設備進口成長41.33%，半導體設備進口增加29.41%，顯示AI需求正轉化為實際設備採購與產能建設。

民間消費方面，上半年成長5.38%，高於2025年第4季的3.45%，受惠於所得稅調整、汽車汰舊換新優惠、股市財富效果及旅遊支出增加。服務業上半年成長13%，批發零售業成長25.6%、住宿餐飲業成長6.2%、金融保險活動成長27%，服務業就業占比於6月升至59.2%，為兩年來最高。不過，消費者信心指數六項分項指標仍低於100，顯示態度偏向謹慎。大摩預估全年民間消費成長3.2%。

通膨方面，大摩預估2026及2027年CPI分別成長2.1%及2.2%，整體與核心通膨可能持續略高於央行2%警戒線，壓力來自燃料價格、天候影響食品價格、AI熱潮推升科技產品價格及薪資預期。基於通膨偏高、產出缺口擴大及財政刺激增加，大摩將首次升息預測提前一季，預期央行將於2026年第4季升息1碼至2.125%，2027年第2季再升至2.25%。

展望2027年，行政院通過的中央政府總預算草案規模約3.93兆元，高於2026年最終支出的3.46兆元，重點涵蓋社會福利、消費刺激及國防支出。其中社會福利預算1.19兆元、年增41.1%；國防支出1.12兆元、年增17%，相當於GDP的3.01%。政府規劃編列2,357億元，於2027年再次普發每人1萬元，若通過可能為GDP額外貢獻約0.3個百分點。大摩認為，擴張性預算使2027年經濟成長有進一步上修空間，但亦可能加深需求面通膨壓力。