黃豆價格高檔震盪 短線取決消息面與投機資金

（綜合民視新聞、聯合報等2家媒體報導）

街口投信表示，近期國際黃豆價格持續在高檔進行振盪拉鋸，一方面受美國播種進度與壓榨需求支撐，另一方面又受中國需求與南美競爭壓力牽制。

目前美國整體黃豆播種進度已達67%，但三個主要產區進度皆低於50%，其中密西根州僅37%。川習會後，美方對協議內容保持樂觀，中方說法保留，市場轉為觀望。StoneX提醒，美國生質燃料對黃豆需求比例雖上升，但可能高估中國實際採購能力；在美豆報價明顯高於巴西的情況下，中國民營壓榨廠購買意願有限，除非由國營儲備體系承接，否則美豆在商業競爭力上仍顯弱勢。

全球黃豆需求轉由多區域變化共同形成。越南2026年第一季大幅增加玉米、小麥與黃豆進口，飼料廠趁低價補庫，有助穩定區域中期需求。巴西5月前半月豆粕出口達138.1萬噸，約為2025年5月全月的60%，反映國際豆粕需求強勁，支撐南美加工廠開工率偏高。

此外，歐盟與美國完成新貿易協定文本，未來將下調美國黃豆、玉米等農產品關稅上限，為美豆提供中國以外的額外出口管道，緩解市場對中國買盤不穩的擔憂。

街口投信指出，在美國壓榨需求強勁及越南等新興市場加大進口支撐下，黃豆價格下檔仍有支撐；但中國採購政策細節不明、巴西供應充裕，市場追價態度謹慎，除非出現超預期的中國採購公告或天氣明顯轉差，否則黃豆價格較可能維持區間振盪格局，波動幅度取決於消息面與投機資金流向。