AI榮景推升台股全球第5 學者示警兩大隱憂

（綜合壹蘋新聞網、聯合報等2家媒體報導）

AI浪潮持續為台灣經濟注入強勁動能。台股總市值今年5月攀升至4.95兆美元，躍居全球第5大股市；2025年出口總額達6407.5億美元創歷史新高，今年3月單月出口更首度突破800億美元。主計總處將今年經濟成長率上修至9.64%，創16年新高，國發會更估有機會突破10%。

摩根士丹利（大摩）最新報告指出，台灣5月出口年增率高達51.7%，遠超市場預期的41.4%，外銷訂單年增率亦維持在47.2%的強勁水準。從產品結構看，電子產品訂單年增61.2%、資訊與通信產品訂單年增67.2%，充分反映AI伺服器與資料中心建置的剛性需求。對美出口訂單年增63.9%，東協出口更繳出年增90.8%的爆發性成長。大摩提醒，後續須密切關注美中科技摩擦加劇、中國進口替代速度加快及全球半導體投資放緩等三大下行風險[1]。

在一片榮景背後，中央大學經濟系教授吳大任提出兩大警訊。首先是「AI紅利過度集中」：電子產品占出口比重已達75%，但台灣約1200萬就業人口中，電子業僅約100萬人，服務業卻高達700萬人、傳統產業約200萬人。當科技業薪資與獲利快速成長，傳產與中小企業卻面臨低毛利與低薪壓力，形成K型經濟現象，中產階級萎縮與所得分配不均問題逐漸浮現。其次是「經濟過度依賴AI」：吳大任以南韓為例指出，南韓擁有汽車、造船、生技、影視等多元產業，即使半導體景氣波動仍有其他成長引擎；反觀台灣經濟成長幾乎由AI供應鏈獨撐大局，一旦AI投資放緩或終端需求降溫，短期內恐難找到新動能。

對於是否出現「荷蘭病」，經濟部長龔明鑫認為半導體與AI是機會而非病徵，高科技可透過技術外溢帶動機械、材料等產業升級。統一投顧董事長黎方國則表示，台灣並非只有半導體，而是透過半導體帶動完整供應鏈發展，國家資源有限本就應發展最具競爭力的產業。央行也從成長動能、供應鏈關聯度等面向駁斥，並指出電子資通訊與傳統製造業表現分化非台灣獨有，日、韓也有類似情況。吳大任則認為台灣與典型荷蘭病不同，因未出現貨幣大幅升值問題，但產業過度集中仍是結構性風險。

吳大任建議政府加速協助傳統產業導入AI與數位轉型，推動觀光、服務業、生技醫療、文創等非科技產業發展，同時持續爭取加入CPTPP、RCEP等區域經貿組織，協助傳統產業拓展海外市場。