玉山金法說 9/1完成三商壽合併

（綜合壹蘋新聞網、ETtoday新聞雲、聯合報等3家媒體報導）

玉山金控今（13）日召開法人說明會，公布2026年上半年自結淨收益538.4億元，稅後淨利214.3億元，年增27.8%，獲利再創新高。每股稅後盈餘（EPS）1.32元，股東權益報酬率（ROE）15.46%，資產報酬率（ROA）0.91%。

各子公司表現方面，玉山銀行稅後淨利188億元，年增11.3%；玉山證券淨利28.2億元，年增205.5%；玉山創投淨利10億元；玉山投信淨利2.7億元，均為同期最佳。前7月累計稅後淨利244.4億元，年增20.9%，EPS為1.51元，總資產穩步邁向5兆元規模。

上半年淨手續費收入198.4億元，年增39.9%，其中財富管理淨手續費收入92.7億元，年增30.7%，創同期新高。信用卡淨手續費收入45億元，年增16.1%，亦為同期新高。玉山證券上半年獲利已超越去年全年。

放款方面，總放款成長16.1%，企業放款及個人放款分別成長20.1%與11.4%，中小企業放款成長14.1%。逾期放款比率（NPL）0.15%，備抵呆帳覆蓋率770.8%。

海外布局方面，海外分、子行上半年稅後獲利成長11.5%，占銀行整體25.3%，放款較去年底成長20.5%。日本大阪出張所預計9月4日開業，2027年將完成印度孟買分行及加拿大多倫多分行開業，達拉斯代表人辦事處升格分行亦籌備中。玉山銀行另以2,500萬美元參與企業投資美國融資保證機制。

三商壽合併進度

外界關注的三商壽合併案，雙方董事會決議合併基準日為9月1日，三商美邦人壽將於12月1日更名為玉山人壽。合併後玉山金控總資產規模將躍升台灣上市金控第五大，完備銀行、保險、證券三大業務引擎。玉山金董事長黃男州表示，合併後首要任務是注資，讓三商壽「恢復健康與活力」[3]。

其他業務亮點

玉山銀行8月推出首創日本跨國無卡提款服務，顧客可透過行動銀行App在日本Seven Bank ATM提領日幣現鈔。6月單月簽帳金額1,612億元為市場第一，年增224%，上半年累計簽帳金額4,149億元，亦為同期最高。

玉山投信將推出全台首檔全球算力相關ETF—玉山未來全球算力ETF（009827），布局全球三大算力支柱、七大產業鏈，精選50檔企業，於8月10日至14日募集，9月初掛牌。

玉山銀行獲金管會核准採用信用風險內部評等法（IRB）計提資本，為首批獲准銀行，有助於資本管理與風險衡量。

（新增民視新聞、中時電子報、今日新聞、ETtoday新聞雲、聯合報等7家媒體報導）

本次法說會新增重點聚焦於股利政策、三商壽注資細節及業務整合規劃。

股利政策：殖利率4%以上，配發率將降

董事長黃男州明確提出未來股利兩大原則：EPS愈高、現金股利發愈多，且現金殖利率維持4%以上。合併三商壽後股本達1,772億元，不適合再發股票股利，去年配發率66%，未來將「稍微降低」以保留成長資金[11][3]。

三商壽注資與整合進度

玉山金財務長程國榮指出，今年將為三商壽增資160億元，年底TIS達125%；明年再增資60億元，兩年共220億元，全由金控支應，不辦現增。總經理陳茂欽補充，100%由金控認購，不向股東伸手[11]。

黃男州說明合併後首要三件事：注資恢復健康、提升銀行通路占比（目前業務員占98%）、提高傳統型保單（傷害險、健康險等）比重。三商壽上半年淨值達1,200億元，淨值比8.8%，財務體質穩健[11][2]。

三商壽法說同步揭露

三商壽同日舉行法說，上半年稅後純益51.2億元，EPS 0.87元，調整後獲利93億元。CSM餘額704億元，較年初增94億元，新契約CSM貢獻80億元，年度目標150億元達成率53%。銀保通路截至7月累計契約保費約4億元，9月將再推三檔新商品，並開辦保費融資及保單融資合作[5]。

三商壽總經理陳宏昇退休，新任待董事會任命[8]。

利率展望與代操布局

陳茂欽認為台灣有升息條件但無急迫性，今年不需動作，最快明年第一季，甚至不需要。玉山投信將承接部分三商壽委託代操，目前三商壽委外代操金額達2,925億元，玉山投信初期小額委託20億元以下[11]。