國會休會期間美股表現優於開會

（綜合中時電子報、聯合報報導）

美國國會即將進入夏季休會期，歷史數據顯示，國會休會期間美股表現明顯優於開會期間，這項現象不僅存在於美國，也曾在澳洲股市觀察到。

一項涵蓋1897年至2004年所有交易日的研究發現，道瓊工業指數在美國國會開議期間，平均年化報酬率僅2.0%，休會期間則高達13.8%。針對1957年成立以來的標普500指數進行分析，也得到相同結論。截至今年6月底，標普500指數在國會開會期間平均每日微跌0.01%；國會未開會時，平均每日則上漲0.42%，顯示這項現象至今仍存在。

分析指出，企業一旦成為立法焦點，股價波動通常會加劇，投資人因而要求更高的風險溢酬，導致股價承壓。立法活動愈頻繁，市場面臨的不確定性也愈高。

歷史經驗顯示，勞動節後國會復會、立法活動增加，市場不確定性隨之升高，部分研究認為，這可能是9月股市表現偏弱的原因之一。在期中選舉年，9月跌勢往往更為明顯，研究認為執政黨可能趕在選前推動法案，進一步提高市場不確定性。自1896年以來，道瓊工業指數在非期中選舉年的9月平均下跌0.8%；期中選舉年的9月平均跌幅則達1.9%，超過前者兩倍。