被動元件族群強漲 國巨寫分割後新高

（綜合中央社、聯合報等2家媒體報導）

台股20日走勢震盪，力守4萬點大關，被動元件族群成為盤面亮點，多達11檔上市櫃個股盤中亮燈漲停。國巨（2327）開高走高，一度衝上545元，寫下股票分割後新高價，盤中漲幅逾9%逼近漲停；華新科（2492）同步大漲逾7%，股價創2021年5月以來新高。

漲停個股包括凱美（2375）、立隆電（2472）、大毅（2478）、日電貿（3090）、華容（5328）、聚鼎（6224）、九豪（6127）、立敦（6175）等；禾伸堂（3026）、蜜望實（8043）、金山電（8042）盤中也曾觸及漲停。

法人分析，全球被動元件大廠產能優先供應AI應用所需高階MLCC與鉭質電容元件，不僅高階MLCC供應緊縮，標準型MLCC供給也吃緊，交期拉長至12至16週，價格另一波漲勢可期。國巨可望受惠日本與韓國大廠產能轉移與轉單效應。

國巨先前指出，所有產品線訂單出貨比（B/B ratio）均大於1，其中AI應用產品優於平均水準，正積極提升稼動率因應下半年需求。國巨2025年第4季AI相關業績占比約12%至13%，今年第1季已提升至13%至14%，預期年底可升至15%。禾伸堂已切入高階AI伺服器電源供應鏈，今年業績成長可期，AI應用占比有機會倍增，正積極擴充MLCC產能。

產業人士分析，被動元件廠商正從零組件供應商朝模組層級升級，提升附加價值與單位售價。AI伺服器單台功耗超過3000瓦，電感用量較一般伺服器增加近1倍，新一代TLVR架構已成為伺服器電源設計主流方案，帶動電感需求攀升。

證券分析師指出，被動元件報價持續上漲，加上AI應用推升使用量需求，預期需求量將增4倍；以台股目前位階來看，被動元件基期相對低，布局首選MLCC個股，可留意國巨、華新科、禾伸堂等[2]。

（新增今日新聞、聯合報、TVBS新聞等5家媒體報導）

本次新增報導聚焦於5月21日被動元件族群延續漲勢，龍頭國巨攻上漲停572元，再創分割後新高，盤中委買量高達3萬張。華新科、凱美、禾伸堂等逾10檔個股同步亮燈漲停，其中華新科收266元[4]。華新集團旗下華新科、信昌電、彩晶三檔漲停，大股東華新股價亦大漲逾7%[2]。

漲價潮擴大

繼村田、太陽誘電之後，日本松下與美商基美（KEMET）近期同步啟動調價，針對Polymer Tan-Cap、SP-Cap等產品漲幅約5%至65%，基美自6月、松下自7月起生效[4]。市場解讀此舉意味松下認定下半年供需仍吃緊，直接受惠台廠包括立隆電、凱美、金山電。

日韓同飆

全球第二大MLCC廠三星電機21日股價大漲13%，今年上半年漲幅達345%；村田製作所大漲9%，今年漲102%；太陽誘電漲近4%，今年漲121%[5]。TrendForce分析指出，NVIDIA Rubin架構單卡MLCC用量將達約12000個，較GB200的6500個倍增，加上北美CSP持續擴大自研ASIC訂單，高階MLCC供應緊張短期難緩解[5]。

法人觀點分歧

分析師翁偉捷指出，此波漲勢主要來自新掛牌主動式ETF建倉期不計價追買，投信自5月以來持續加碼為主要動能；但台廠承接的是中低階訂單，產品結構未觸及AI核心，國巨本益比仍過高，一旦ETF建倉結束，股價可能回歸整理[3]。籌碼面上，外資20日賣超國巨8096張，投信則大買9172張[1]。