台股崩跌 巨人傑示警流動性危機

（綜合中時電子報、聯合報、ETtoday新聞雲報導）

台股今（29）日盤中重挫逾2000點，最低下探39384點，大盤跌破40000點關卡，上市櫃跌停家數一度逼近200家。在市場恐慌情緒蔓延之際，去年成交量超過一兆的台股傳奇交易員「巨人傑」在臉書粉專發文示警，直言台股流動性已出現問題，情況可能比2025年關稅戰期間更為嚴峻。

巨人傑指出，台灣股市的處置制度是問題核心。根據證交所與櫃買中心規定，若股票因短時間漲跌幅過大且交易量異常，被列為注意股後連續遭警告，就會被強制打入處置股10天，期間限制為每5分鐘以上才撮合一次，且買賣須先扣款或扣券。他質疑，此制度原意在股價上漲時避免追價，但在股價下跌時採取分盤交易，是否真能避免市場恐慌賣壓，因為市場仍存在融資維持率不足遭強制賣出的問題，直言「依舊是可愛的制度」[1]。

他進一步分析，若融資投資人遭到斷頭，而個股又同時進入處置，投資人恐只能每天排隊掛跌停賣出，但未必有買盤承接。在「處置＋融資斷頭」雙重壓力下，許多個股可能每天都被迫掛在跌停板排隊賣出，形成「一字板跌停」、多殺多的情況。他認為，若這樣的情況持續，可能比2025年關稅戰期間更為嚴峻，因為當時不少個股是在即將進入處置前便開始反彈[1]。

巨人傑預估，當天跌停家數「應該會創這幾個月新高」，並提醒市場留意流動性與融資去槓桿可能帶來的後續影響[1]。