中國6月製造業PMI回升至50.3 重返擴張區間

（綜合中央社、民視新聞、聯合報等3家媒體報導）

中國國家統計局30日公布6月製造業採購經理人指數（PMI）為50.3，較5月上升0.3個百分點，重返50榮枯線之上的擴張區間，創10個月來最佳表現，優於市場預期的50.1。

細項指數中，生產指數為51.4，較上月上升0.2個百分點，顯示製造業生產活動擴張加快；新訂單指數回升至51.2，較上月大幅上升1.3個百分點，反映市場需求有所改善。非製造業商務活動指數為50.2，較上月微升0.1個百分點。

從企業規模看，大型企業PMI為50.7，較上月下降0.4個百分點；中型企業PMI為50.5，較上月上升1.9個百分點；小型企業PMI為48.2，較上月下降0.3個百分點，景氣水準持續低於榮枯線。

分析指出，此波製造業回升主要受高科技出口支撐，尤其是AI相關投資帶動的半導體與自動資料處理設備需求。高技術製造業PMI達53.5，明顯高於製造業總體。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，6月出口仍將處於高增速狀態，對製造業景氣形成關鍵支撐[2]。經濟學人智庫高級經濟學家徐天辰則指出，出口商擔憂後續美國關稅政策不確定性，出現一波搶出口，拉動了出口和生產[2]。

此外，6月美伊達成諒解備忘錄，對市場預期有一定提振作用[2]。6月新增地方政府專項債發行規模達人民幣5700億元，顯著高於此前兩個月，也對製造業市場需求帶來積極影響[2]。

儘管數據亮眼，中國經濟仍面臨挑戰。國內消費疲軟、房地產市場債務危機持續，中東局勢動盪導致全球能源價格上漲，為製造業帶來不確定性。凱投宏觀分析指出，成長仍高度依賴出口與AI相關科技，外部需求依舊是主要引擎[3]。傳統製造業與內需動能仍相對疲弱，經濟結構呈現分化格局[1]。

（新增聯合報、中央社、自由時報等5家媒體報導）

本次報導重點為中經院7月1日公布的台灣6月PMI數據，與先前國家統計局的中國PMI為不同統計體系。

台灣6月PMI連9月擴張，但擴張速度趨緩

中經院公布6月經季調後台灣製造業PMI為60.7%，較5月回跌0.7個百分點，連續9個月擴張，但擴張速度趨緩，主因交貨時間與存貨指數上升速度放緩。6大產業PMI全數擴張，電子暨光學產業以66.1%居首。

AI熱潮帶動出口有望破兆美元

中經院院長連賢明表示，若AI需求持續強勁，今年台灣出口規模有望突破1兆美元大關。中研院研究員簡錦漢則示警，須留意「AI通膨」議題，AI需求帶動原物料全面上漲，已聽說iPhone 18可能漲幅達3成，消費者最終須負擔代價。

供應鏈壓力高檔，廠商出貨條件趨嚴

電子暨光學產業PMI雖維持60%以上，但供應鏈壓力已處高檔，主被動元件、PCB與光學材料等關鍵零組件交期持續拉長，即使願付較高價格也未必能取得足額材料，導致訂單量與實際可生產數量出現落差。部分半導體與關鍵電子零組件廠商已於上半年調漲價格，下半年仍有調漲計畫。連賢明指出，受產能排擠影響，廠商出貨條件趨嚴，要求客戶簽長約或至少現金到位一半才開始給貨。

原物料價格回落，產業出現分化

6月原物料價格指數重跌18.7個百分點至51.1%，主因美伊戰爭趨緩使原物料價格下降明顯，廠商進貨成本明顯下降。但產業內部出現分化，基礎原物料產業中，與半導體、AI供應鏈連動較高之業者展望仍佳，傳統塑化與上游業者則因中國市場報價走跌及客戶提前拉貨，減少存貨。

非製造業NMI創近4年半最快擴張速度

6月非製造業NMI續揚1.7個百分點至59.9%，為2021年12月以來最快擴張速度。未來6個月展望指數躍升至2024年6月以來最快擴張速度，受惠於夏季旺季、美伊和談緩解供應鏈風險，以及半導體與AI需求外溢至營造、批發、物流、金融保險等服務業。

學者示警AI雜音增多

簡錦漢示警，目前市場對AI的雜音疑慮愈來愈多，若AI產業獲利未達預期，大量投入的基金可能縮手，屆時AI資本支出及股市表現可能反轉。