台股衝上44000點 專家揭「損失厭惡」陷阱

（綜合ETtoday新聞雲、東森新聞等2家媒體報導）

台股27日衝上44000點新高，全球股市呈現多頭趨勢，不少股民開始疑惑「現在進場是否在追高」。專家指出，人類對虧損的恐懼遠比對獲利更強烈，這種「損失厭惡偏誤」可能導致投資人做出錯誤決策，反而造成更多虧損。

理財平台Betterment行為金融與投資副總裁Dan Egan表示，人類並非為金融市場而演化，而是為面對自然威脅而演化，這種演化本能反映在「損失厭惡偏誤」上。他認為，股市大漲時反而可能是較高風險的進場時機；市場回檔後，股價相對便宜，未來上漲空間反而更大[2]。

施瓦布資產管理執行長暨投資長Omar Aguilar指出，投資人可能因害怕繼續虧損而在股市下跌時賣出持股，這種邏輯可能讓投資人錯過後續反彈行情。研究顯示，2018年美股兩次重大修正期間，平均投資人的損失幅度達標普500指數的兩倍。

普特南投資公司分析至2021年的數據顯示，若投資人以1萬美元投入美股並持有15年，若錯過市場表現最佳的10個交易日，最終報酬將比全程持有少2萬4753美元。Aguilar表示，「過度重視避免虧損，而不是追求獲利，是許多投資人績效落後大盤的重要原因。」

美國馬里蘭州Experiential Wealth首席投資長Philip Chao以開車比喻，驚慌失措就容易發生事故，多數投資人因恐慌賣股，結果往往是高點買進、低點賣出，最終犧牲未來報酬[2]。

專家建議，不因市場下跌就急著賣出，短期波動不等於長期趨勢改變；不等到「感覺安全」才進場，市場跌深後股價可能已修正；避免猜測高低點，市場擇時難度很高；長期投資人不要過度保守，重點是持續留在市場內[1]。